Tivemos hoje os máximos anunciados nos índices americanos, mas mais significativo ainda é a fraqueza relativa do DAX cuja correlação inversa com o Euro se vem acentuando. Este tipo de interrelação entre diferentes mercados − o forex e os índices acionistas, neste caso − parece-me um novo campo fértil de estudo, em especial para explorar melhor os padrões que se produzem com muita regularidade nas 2 horas iniciais após a abertura dos mercados europeus (7-9 TMG).
So let's begin a new field of unending knowledge and everlasting wonder!
Eis o gráfico que mostra a correlação anual (250 sessões) entre as cotações do DAX cash e o EUR-USD, desde a criação da moeda única.
Nestes 17 anos, verificaram-se 6 ciclos completos de correlação positiva e negativa, com os 2 últimos (desde o 4º trimestre de 2010) um pouco mais complexos e irregulares. A duração média de cada ciclo varia entre 30-35 meses, aproximadamente, com uma amplitude que vai sensivelmente desde -0,9 a 0,9 nos valores extremos. O valor atual de -0,78 é o mais baixo dos últimos 9 anos, sendo aliás visível que a correlação negativa foi menos acentuada nos 2 ciclos precedentes, não tendo sequer chegado a -0,45 na transição para o presente ciclo (agosto 2012).
Nesta altura, deve estar prestes a iniciar-se a inversão correspondente ao início do 7º ciclo, o que significa um período de vários meses (pelo menos meio ano) em que os índices europeus e o par EUR-USD irão alinhar a sua tendência, muito possivelmente com a continuação das subidas nos índices e a reversão da longa queda (quase 1 ano!) que trouxe o Euro perto da paridade com o Dólar.
Obviamente, outra hipótese é uma lateralização prolongada até final do ano, um cenário que se pode ter já iniciado com a correção do DAX e a ligeira recuperação do par... ou mais meio ano a repousar!
Seja como for, este parece ser um tópico pouco explorado, aliás não encontrei nada de satisfatório ao pesquisar por "DAX Euro correlation", com a exceção da seguinte série de gráficos do DAX, baseados no retorno mensal dos diversos ativos e não na sua cotação:
http://www.signalfinancialgroup.com/correlation/CorrelationFDX.php