Pornografia financeira

[Mystery]

http://mobile.nytimes.com/2015/04/09/nyregion/wall-street-fees-wipe-out-2-5-billion-in-new-york-city-pension-gains.html?referrer=&_r=0

    over the past 10 years, the five pension funds have paid more than $2 billion in fees to money managers and have received virtually nothing in return…

    Until now, Mr. Stringer said, the pension funds have reported the performance of many of their investments before taking the fees paid to money managers into account. After factoring in those fees, his staff found that they had dragged the overall returns $2.5 billion below expectations over the last 10 years.

    Over the last 10 years, the return on those “public asset classes” has surpassed expectations by more than $2 billion, according to the comptroller’s analysis. But nearly all of that extra gain — about 97 percent — has been eaten up by management fees, leaving just $40 million for the retirees, it found.

[Incognitus]

Pode ser criticável mas parece ligeiramente enganador. Lê bem o que estão a dizer ... que os activos excederam as expectativas mas a margem pela qual as excederam foi toda comida por comissões.

É claro que os activos podem ter excedido as expectativas simplesmente porque os mercados se fartaram de subir, também. E também seria necessário saber o que são as expectativas (podem ser os pressupostos de valorização dos fundos em questão, que em tais anos poderiam ter sido fáceis de exceder).

[Mystery]

é atacável mas por outra perspectiva, são $2B/$160B ~1%, o que dá cerca de 20 bps de fees ao ano.

contas aqui (embora o autor considere que estas comissões sejam aceitáveis):

http://www.bloombergview.com/articles/2015-04-09/new-york-discovers-wall-street-charges-fees

20 bps num fundo de $160B é uma aberração, partindo do princípio que estamos a falar de public equities

o pormenor de colocarem os retornos "gross of fees" e depois o resto nas footnotes é delicioso

[JoaoAP]

Interessante o gráfico a meio deste artigo e que deixo a seguir.
http://thereformedbroker.com/2015/04/04/all-three-preconditions-for-active-manager-outperformance-are-present/

[tommy]

Já tens o etf do S&P500 com 0,05%/ano. Não há desculpas, viva o capitalismo e graças a deus que não perdoa a incompetência e o comodismo.

[D. Antunes]

é atacável mas por outra perspectiva, são $2B/$160B ~1%, o que dá cerca de 20 bps de fees ao ano.

contas aqui (embora o autor considere que estas comissões sejam aceitáveis):

http://www.bloombergview.com/articles/2015-04-09/new-york-discovers-wall-street-charges-fees

20 bps num fundo de $160B é uma aberração, partindo do princípio que estamos a falar de public equities

o pormenor de colocarem os retornos "gross of fees" e depois o resto nas footnotes é delicioso

Já vi muito pior. O mercado subiu e ficaram acima do mercado, mesmo depois da comissões, não muito mas acima.