Eu tenho uma enorme dificuldade em aceitar que um serviço seja gratuito, seja ele qual for, publico ou privado.
Se fazemos uso desse serviço, deveremos ajudar a suportar os seus custos, seja o que for, saude, educação, estradas, corretoras, exchanges...
Obviamente que ha claros abusos, os HFT's e como eles fazem uso da velocidade, fazendo com que as suas ordens passem à frente de outras ordens com o apoio das exchanges... mas ha que realçar que esta situação é muito especifica ao mercado americano. Se não estou em erro há 12 ECN's nos EUA e a competição é enorme. Podemos comprar MSFT 1 centimo mais barato na BATS do que na ARCA. Esta diferença de spread é aproveitada ao máximo pelos HFT's.
Esta é uma das razões de eu apenas negociar futuros. Uma só exchange, todos os preços são centralizados ali e todos estão no mesmo barco, todos compram e vendem ao mesmo preço.
Mas vamos ser francos, o investidor standard pouco ou nada se interessa por isto.
Se eu quiser comprar acções para levar comigo durante 2 ou 3 semanas pouco me importa se pago 1 ou 2 centimos acima do mercado porque algum HFT passou à minha frente.
Por outro lado, se eu fizer scalping, ai sim as coisas mudam de figura pois 1 tick faz diferença pois nesse tick apenas tens a comissão de negociação paga e se o mercado não for além desse tick, ficas no limbo, ficas entre um trade positivo ou negativo.
Os HFT's podem ter criado alguns desiquilibrios mas eles não fazem nada que não seja feito à dezenas de anos, desde 1900's.
Os desiquilibrios foram gerados pela velocidade a que são feitas. Os desiquilibrios são gerados pois o mercado não se conseguiu adaptar a essa velocidade. Fala-se muito do spoofing mas isso sempre existiu, aliás o spoofing é uma das regras de ouro de um leilão ( sem spoofing não há leilão, não ha descoberta de preço) por isso é algo idiota estar a falar mal do spoofing. O problema, como já referido, é a velocidade a que ele é feito. Solução? O mercado tem que se adaptar.
Front running, sim, isso sim é crime, foi banido dos mercados, e habilmente os HFT's descobriram uma maneira muito subtil para o fazerem sem dar nas vistas. Agora que já foi descoberto, há que o limitar e mesmo proibir.
A IEX está a tentar resolver a situação com aquela historia de um delay de 300 milisegundos nas ordens mas isto é das coisas mais ridiculas que eu já ouvi. Qualquer investidor quando dá uma ordem quer que esta seja executada de imediato, lá está, não quer ser ultrapassado por ninguem.
Porque razão alguém envia uma ordem de compra/venda via IEX sabendo de antemão que quando a ordem chegar aos servidores vai sofrer um delay de 300 milisegundos? A IEX quer com isto acabar com a vantagem dos HFT's pois todas as ordens sofrem este delay. Isto é ridiculo pois as outras 12 exchanges não têm este tipo de delay.
O que a IEX quer é alterar as regras do jogo e fazer com que este delay seja implementado a todas as exchanges. Isto é ridiculo. Eu não quero que as minhas ordens sofram nenhum delay, eu quero que as minhas ordens sejam executadas no milisegundo em que entram nos servidores.
Se for necessário, eu pago para que a minha ordem seja executada sem delay. Ultrapassa-me como existe pessoas que concordam com este tipo de delay, que apoie a IEX.
Pelo menos a IEX ainda não é uma exchange per se. Fez entrar o pedido para se tornar numa mas ainda não está autorizada.
