Eis o gráfico do SPX, de setembro a novembro, com os correspondentes valores do rácio put-call (média mensal de 21 dias).
Acima de 1 devem soar os alarmes do lado curto, pode sempre haver uma queda no imediato mas dificilmente será sustentável se o rácio permanecer a esse nível. Foi justamente isso que se verificou então, com uma recuperação bastante forte depois.
Regra geral, a correlação entre os índices e o rácio put-call é inversa, como se pode observar muito bem no gráfico − rácio a subir, índice a descer e rácio a descer, índice a subir. Logo, o importante aqui é ver onde está o ponto de inflexão, que então se situou em 1,07-1,08 na semana de 20 a 24 de outubro.
Ainda estamos um pouco longe de chegar aí, mas nas últimas 3 sessões o rácio já ultrapassou o valor 1... Bears take care!!!