E o sector de aços está a crescer?
Até 2017 cresceu e muito. Sobretudo os moldes (ver o que eu escrevi no tópico Portugal Positivo). Mas e em 2018?
A Ramada publica os resultados do 1º trimestre em 11-5 depois do fecho do mercado. Eu podia esperar por isso, mas assim faria as minhas transacções em 14-5, o que é um timing mau para mim, por várias razões.
Assim, tento determinar qual vai ser o crescimento de 2018 por outros meios. Em 2017 o crescimento orgânico de todo o negócio da Ramada foi de 20%. Visto separadamente só o do 2º semestre, dá os mesmos 20% (ou seja 2º sem 2017 / 2º sem 2016). Isto parece promissor para 2018.
Fui ver ao site da Acerinox espanhola, que já publicou os dados do 1º trimestre:
http://www.acerinox.com/es/accionistas-inversores/Os resultados desceram! Cuidado.
Mas depois vi que a Acerinox praticamente só vende aço inoxidável e é esse sector que teve um abrandamento recente. Ora no site da Ramada:
http://www.ramada.pt/pt/... vem a lista de produtos, e aparentemente o aço inoxidável tem um peso pequeno (aparece listado em último lugar).
Assim, vou arriscar e assumir que as vendas dos Aços vários da Ramada estão a subir em 2018 também. Isto não é muito certo, mas arrisco.
Baseado nisso, prefiro MANTER as acções da Ramada que tenho na carteira, mesmo sem esperar pela divulgação de resultados.
Mantenho porque o negócio restante deve estar a crescer a bom ritmo e porque o EV/Ebitda depois da venda da Storax e das distribuições deverá ficar em ~11 ou à volta disso.