Banif - Tópico principal

[tatanka]

Uma questão, relativamente ao aumento de capital.
Está previsto que o aumento de capital seja de 300M€ (caso exista interesse para tal...) a 0.01€ por acção.
Sendo que andam na bolsa 50M€ (relativos a  570,000,000  accoes), a cotar a 0.087€, o que vai acontecer a essas ações?


Nota: O Banif já comunicou um aumento de capital de 100M€:

Comunicado a 1 de Julho:

No âmbito do processo de reestruturação do Banif, o Estado financiou o banco num total de 1.100 milhões de euros, dos quais 700 milhões através da subscrição de acções, os restantes 400 milhões foram realizados através de instrumentos de capital contingente ("CoCos"). No plano está estipulado que a participação do Estado será reduzida ao longo do tempo, com o Banif a reembolsar o Tesouro.
 
“Com a realização do aumento de capital do Banif – Banco Internacional do Funchal, SA de 1.270.000.000 de euros para 1.370.000.000 de euros, concretizado no passado dia 26 de Junho”, o “accionista Estado Português reduziu a sua participação correspondente às 70.000.000.000 acções de que é titular no capital da sociedade para 86,881%”, refere o comunicado emitido esta segunda-feira para a Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM).
 
Quando injectou 700 milhões de euros no Banif, o Estado ficou com mais de 99% do capital da instituição bancária, um valor que deverá ser reduzido a 60% depois do banco realizar o aumento de capital privado no montante total de 450 milhões de euros, aprovado pelos accionistas no dia 25 de Junho.
 
Para já, o banco já realizou um aumento de capital no valor de 100 milhões de euros, o que permitiu que o Estado ficasse com uma posição de 86,881%.

[tatanka]

Vou tentar esquematizar a situação, vejam lá se não será mais ou menos isto:

Fev 2013: Estado injecta 1,100milhoes de euros, 700M€ em acções e 400M€ em Cocos .
Estrutura acionista ficou:
=> Estado: 70,000M accoes (99.2%), Mercado: 570M (0.8%)

http://tinyurl.com/n4b3wcr

Foi desta linha que o Estado foi buscar, em janeiro, os 1.100 milhões de euros que injetou no Banif. Destes, 700 milhões de euros forma usados na compra de ações especiais do banco e 400 milhões em instrumentos de dívida convertíveis em ações (as chamadas CoCo bonds), pelo que o Estado é agora dono de 99,2% das ações do Banif e de 98,7% dos direitos de voto, lembra a Lusa.

26 Junho 2013: Aumento de capital de 100M€, em principio subscritos por Rentipar Financeira ('holding' detida pelas filhas do fundador do banco, Horácio Roque, que detém 54% do Banif) e pelo grupo Auto-Industrial (13%).

Estrutura acionista ficou:
=> Estado: 70.000M accoes (86.9%), Mercado: 570M (0.7%) Rentipar+AutoIndustrial: 10.000M (12.4%)

De acordo com o comunicado do Banif enviado à CMVM, foi hoje realizado um aumento de capital de 100 milhões de euros, por novas entradas em dinheiro, através de “colocação privada de acções em accionistas de referência”, que o banco não identifica.
 Estes accionistas pagaram 0,01 euros por cada uma das 10 mil milhões de novas acções emitidas, que elevaram o capital social do Banif para 1,37 mil milhões de euros.

x Julho de 2013:
Previsto aumento de capital de 350M€. Fala-se em: 50M€ assegurados pelo BES, 50M€ junto de clientes particulares (venda balcão) e 200M€ através de parceria estratégica com um novo investidor de
referência, designadamente, um banco sul-americano (200 milhões), ou africano (Angola?).

Estrutura acionista ficará:
=> Estado: 70.000M accoes (63.3%), Mercado Antigo : 570M (0.5%) Nova participação Rentipar+AutoIndustrial: 10.000M (9.0%) , investidor referencia: 20.000M (18.1%), BES 5.000M (4.5%) e Novos Investidores Particulares 5.000M (4.5%)


Ao longo do resto do ano de 2013: Estava previsto no plano inicial de reembolso das Cocos o pagamento de mais 125M€. Mesmo supondo que milagrosamente estes 125M€ surgiam, ficariam a faltar mais +/- 200M€ de Cocos a pagar. Fala-se que a direção do banco está já a tentar chutar estes prazos para a frente.



-> Alguem quer comentar, ou acrescentar informação?

[Incognitus]

As acções continuam a existir, simplesmente são brutalmente diluídas, como mostraste.

[tatanka]

Ainda sobre o aumento de capital, no comunicado de 25 Junho, temos que:


http://web3.cmvm.pt/sdi2004/emitentes/docs/FR45754.pdf

Foi deliberado aprovar a supressão do direito de preferência dos accionistas no aumento de capital social a realizar em dinheiro, em uma ou mais vezes e a deliberar pelo Conselho de Administração, nos termos da autorização constante do contrato de sociedade do Banif

Quer isto dizer, que ao contrario do aumento de capital do BCP, não haverá direitos? 1 acção que hoje cota a 8 centimos tem o mesmo valor que uma ação comprada a 1 centimo no AC . Estou a entender bem    

[Incognitus]

Sim, isso deveria levar a que não existissem direitos - que são a forma de concretizar o direito de preferência dos actuais accionistas.

[Incognitus]

Existe alguém com CFDs do Banif ...  ?

[Visitante]

Pelo que estou a ver as actuais ações e as novas subscritas a 0,01 euros valem o mesmo, que é zero. Por isso não importam os direitos. 

[Visitante]

Existe alguém com CFDs do Banif ...  ?

Se der para estar curto...

[tatanka]

Pelo que estou a ver as actuais ações e as novas subscritas a 0,01 euros valem o mesmo, que é zero. Por isso não importam os direitos. 

O próprio banco admite isso, repara:

No relatório que acompanha a convocatória, o Banif acrescenta que dado o preço de subscrição do aumento de capital, “o direito de preferência dos accionistas iria ter um valor económico insignificante, pelo que a supressão do referido direito não resultará numa perda material para os actuais accionistas”.

http://www.jornaldenegocios.pt/empresas/banca___financas/detalhe/accionistas_do_banif_deliberam_aumento_de_capital_de_450_milhoes_a_25_de_junho.html

[tatanka]

Ainda assim, continuo sem perceber como é que andam 50M€ de accoes a negociar a 8 centimos.
Qualquer gajo minimamente atento, vendia tudo o que tivesse e com as duas mãos.
Se isso não acontece, ou estamos a falar de um preço artificial. Sustentado por alguém, que quer manter as cotações até á altura do AC.
Ou são maioritariamente pequenos investidores, pouco atentos.

COmo é que voces explicam o fenomeno?

[Incognitus]

É "relativamente" pouco dinheiro, a maioria já deve estar parqueada em pessoas que acham que aquilo volta para cima.

[valves1]

... e talvez de realmente a volta por cima ...
 A questao aqui que se coloca e apenas o criterio que se usa para salvar uns bancos e deixar cair outros ...
e claro que ao redor  deste tema existe muito xadrez, muito ruido por parte de Bancos que temem nao ser salvos alguma politica.
Mas a questao essencial e mesmo a do criterio que determina bancos que podem ou nao ser salvos; Se por exemplo o criterio fosse o banco ter ou nao  peso regional a consequencia logica seria que todos os bancos que tivessem na eminencia de cairem  iriam procurar regionalizar-se.
eu pessoalmente so absolutamente contra a  que o cunho regional seja um factor distintivo para a salvacao de bancos alias sou  absolutamente contra o regionalismo. A ideia geral e a que se salva a " tralha" toda  nem que seja melhor por comodidade fundir tudo o que esteja na eminencia de cair ou entao ou  deixando cair tudo acautelar a situacao das pessoas que nessas instituicoes trabalham ...

[Incognitus]

Acautelar quem trabalha nos bancos é um erro e uma injustiça.

[tatanka]

... e talvez de realmente a volta por cima ...
 A questao aqui que se coloca e apenas o criterio que se usa para salvar uns bancos e deixar cair outros ...
e claro que ao redor  deste tema existe muito xadrez, muito ruido por parte de Bancos que temem nao ser salvos alguma politica.
Mas a questao essencial e mesmo a do criterio que determina bancos que podem ou nao ser salvos; Se por exemplo o criterio fosse o banco ter ou nao  peso regional a consequencia logica seria que todos os bancos que tivessem na eminencia de cairem  iriam procurar regionalizar-se.
eu pessoalmente so absolutamente contra a  que o cunho regional seja um factor distintivo para a salvacao de bancos alias sou  absolutamente contra o regionalismo. A ideia geral e a que se salva a " tralha" toda  nem que seja melhor por comodidade fundir tudo o que esteja na eminencia de cair ou entao ou  deixando cair tudo acautelar a situacao das pessoas que nessas instituicoes trabalham ...

Eu na analise que estive a fazer, estava acima de tudo, a tentar perceber se valia a pena a ida á AC, com subscrição de ações a 0.01€.
A salvação a que te referes, creio que implica que o estado mantenha a sua mão por baixo do banco, implicando que o pequeno investidor tenha pouquíssimas probabilidades ver o seu investimento valorizado.
Será assim?

[valves1]

no curto prazo nao especulo,   num prazo razoavelmente mais dilatado  com todos bancos capitalizados e com um perdao da divida  por parte dos  credores externos, processo que sera sempre feito  atraves dos bancos nacionais ( ja que estes  sao os grandes intermediarios do credito externo a economia ) existe boas prespectivas de valorizacao ...
Mas tambem podemos ter um cenario em que todos os bancos tenham que ser totalmente  nacionalizados eu inclino -me mais para a primeira opcao mas existe algum risco e evidente ...

[tatanka]

Bem,

Já são conhecidos os detalhes do AC.


225M€ obrigações + 100M€ de acções.

As ordens de subscrição podem ser apresentadas num mínimo e em múltiplos de 1 obrigação (€1).
Os Accionistas que revistal tal qualidade na data da liquidação financeira da OPS Acções (a qual se prevê que venha a ocorrer em 23 Julho 2013) poderão apresentar ordens para subscrição de 3 obrigações por cada 100 acções ordinárias

Que vos parece?

[Visitante]

Era preciso saber os números da dívida para avaliar a probabilidade das obrigações a 7,5% a 3 anos serem pagas. A taxa de juro é elevadíssima.

Pelo que percebi pode-se comprar acções sem obrigações, mas não o contrário.

[tatanka]

Era preciso saber os números da dívida para avaliar a probabilidade das obrigações a 7,5% a 3 anos serem pagas. A taxa de juro é elevadíssima.

Pelo que percebi pode-se comprar acções sem obrigações, mas não o contrário.

A taxa de juro não é tão elevada assim, comparando com as recentes emissões de obrigações. Ainda recentemente a Motaengil emitiu a 6.85%.

O banco estará a pagar um juro de 9.5% - 11% ao estado, se trocar parte dessa divida por obrigações a pagar apenas 7.5%, não deixa de ser um obm negocio para o banco.

Não tenho noção de qual é a divida do banco, nem me atrevo a tentar inferir isso dos resultados, que analisar bancos não é coisa trivial.

Em termos de resultados, a coisa está obviamente negra:

Resultados BANIF:
1ºT 2013: Prejuízo de 69,2 milhões de euros
2012: Prejuízo 576 milhões euros
2011: Prejuízo 161 milhões euros
2010: Lucro 33 milhões de euros

[tatanka]

Uma questão, alguém tem a notação de risco para toda a banca portuguesa?
Queria comparar com o Banif.

[Incognitus]

Para quê a fixação no Banif? O Banif parece ser uma boa aposta apenas para shortar tendo em conta a diluição e capitalização bolsista...

O risco para a banca nacional ainda tem que ser elevado fruto do endividamento da sociedade Portuguesa (Estado, famílias e empresas), que constituirá o activo do sector bancário e que muito provavelmente ainda será sujeito a bastante incumprimento. Mas só olhando com muito cuidado. E perante uma tal ameaça, seria sempre difícil declarar uma grande oportunidade.