Diferenças entre edições de "Forward rate agreement"
(→Cálculo) |
|||
Linha 16: | Linha 16: | ||
* A '''Taxa fixa''' é a taxa que é fixada para o futuro. | * A '''Taxa fixa''' é a taxa que é fixada para o futuro. | ||
* A '''Taxa de referência''' é tipicamente [[Euribor]] ou [[LIBOR]]. | * A '''Taxa de referência''' é tipicamente [[Euribor]] ou [[LIBOR]]. | ||
− | * <tex>\alpha </tex> é a fracção do ano, em dias, sobre a qual as taxas são calculadas, usando a convenção de datas do mercado monetário da moeda em causa. Para [[EUR]] e [[USD]] é geralmente o número de dias dividido por 360, para [[GBP]] é o número de dias dividido por 365. | + | * <tex>\alpha </tex> é a '''fracção do ano''', em dias, sobre a qual as taxas são calculadas, usando a convenção de datas do mercado monetário da moeda em causa. Para [[EUR]] e [[USD]] é geralmente o número de dias dividido por 360, para [[GBP]] é o número de dias dividido por 365. |
* A Taxa fixa e a Taxa de referência são taxas que deveriam ser aplicadas desde a data efectiva à data de maturidade, porém como os valores dos pagamentos são conhecidos na data efectiva, são imediatamente pagos, sendo essa a razão pela qual o '''pagamento''' é descontado à taxa de referência. | * A Taxa fixa e a Taxa de referência são taxas que deveriam ser aplicadas desde a data efectiva à data de maturidade, porém como os valores dos pagamentos são conhecidos na data efectiva, são imediatamente pagos, sendo essa a razão pela qual o '''pagamento''' é descontado à taxa de referência. | ||
Revisão das 07h27min de 5 de novembro de 2008
Um forward rate agreement (FRA) ou contrato a prazo para fixação de taxa, é um contrato que permite fixar no futuro uma taxa de juro ou de câmbio.
Num FRA, uma das contrapartes (o devedor ou comprador) compromete-se a pagar ao vendedor do FRA, a partir de uma determinada data futura, uma determinada taxa de juro fixa, recebendo em troca uma taxa de juro de referência variável. O que isto faz é efectivamente fixar no futuro a taxa de juro a pagar, se a taxa de referência usada subir entre a data em que se celebra o contrato e a data de fixação da taxa, o devedor terá dinheiro a receber na data de fixação, se as taxas baixarem, o devedor terá dinheiro a receber na data de fixação, garantindo assim sempre a mesma taxa efectiva de financiamento nessa data.
As taxas fixa e variável são calculadas sobre o valor nocional estabelecido para o contrato, significando assim que a taxa é fixa no futuro para esse montante.
Os FRAs são derivados OTC (não cotados). Um Swap é uma combinação de FRAs.
Cálculo
O montante a pagar na data efectiva (data na qual se fixa a taxa) do FRA é:
- A Taxa fixa é a taxa que é fixada para o futuro.
- A Taxa de referência é tipicamente Euribor ou LIBOR.
- é a fracção do ano, em dias, sobre a qual as taxas são calculadas, usando a convenção de datas do mercado monetário da moeda em causa. Para EUR e USD é geralmente o número de dias dividido por 360, para GBP é o número de dias dividido por 365.
- A Taxa fixa e a Taxa de referência são taxas que deveriam ser aplicadas desde a data efectiva à data de maturidade, porém como os valores dos pagamentos são conhecidos na data efectiva, são imediatamente pagos, sendo essa a razão pela qual o pagamento é descontado à taxa de referência.
Notação de FRAs
Interpretação de algumas convenções usuais de FRAs
Notação | Data efectiva a partir de agora | Data de maturidade a partir de agora | Taxa subjacente |
---|---|---|---|
1 x 3 | 1 mês | 3 meses | 3-1 = LIBOR 2 meses |
1 x 7 | 1 mês | 7 meses | 7-1 = LIBOR 6 meses |
3 x 6 | 3 meses | 6 meses | 6-3 = LIBOR 3 meses |
3 x 9 | 3 meses | 9 meses | 9-3 = LIBOR 6 meses |
6 x 12 | 6 meses | 12 meses | 12-6 = LIBOR 6 meses |
12 x 18 | 12 meses | 18 meses | 18-12 = LIBOR 6 meses |