Diferenças entre edições de "TIR"
Da Thinkfn
(→Principais limitações/pressupostos) |
|||
Linha 12: | Linha 12: | ||
Com: | Com: | ||
− | + | *I: investimento em t; | |
− | + | *R: Receitas brutas de exploração em t; | |
− | + | *D: despesas brutas de exploração em t; | |
− | + | *i: taxa de actualização; | |
− | + | *n: tempo de vida útil do projecto em anos | |
− | + | ==Interpretação== | |
A TIR é a taxa que o investidor obtém, em média, em cada ano, sobre os capitais investidos no projecto, enquanto o investimento inicial é progressivamente recuperado. | A TIR é a taxa que o investidor obtém, em média, em cada ano, sobre os capitais investidos no projecto, enquanto o investimento inicial é progressivamente recuperado. | ||
− | |||
==Cálculo== | ==Cálculo== | ||
Linha 31: | Linha 30: | ||
[[Imagem:TIRcalculo.jpg]] | [[Imagem:TIRcalculo.jpg]] | ||
− | |||
Linha 39: | Linha 37: | ||
Rendibilidade do projecto e medida pela diferença (TIR-r) ou pela taxa média (TIR-r)/r | Rendibilidade do projecto e medida pela diferença (TIR-r) ou pela taxa média (TIR-r)/r | ||
− | |||
− | |||
==Principais limitações/pressupostos== | ==Principais limitações/pressupostos== | ||
− | + | * Para determinados fluxos de fundos pode não existir qualquer valor da TIR; | |
− | + | * É um critério inadequado para orientar a selecção de projectos mutuamente exclusivos. | |
− | + | ||
− | + | ||
---- | ---- | ||
Linha 65: | Linha 59: | ||
− | [[Categoria:Conceitos]] | + | [[Categoria:Conceitos]][[Categoria:Análise fundamental]] |
Revisão das 14h03min de 24 de fevereiro de 2010
A taxa interna de rentabilidade (TIR) representa a taxa de rentabilidade gerada por um investimento.
Ao ser utilizada como taxa de desconto, torna o VAL igual a zero.
Em termos gráficos:
Em termos algébricos:
Com:
- I: investimento em t;
- R: Receitas brutas de exploração em t;
- D: despesas brutas de exploração em t;
- i: taxa de actualização;
- n: tempo de vida útil do projecto em anos
Interpretação
A TIR é a taxa que o investidor obtém, em média, em cada ano, sobre os capitais investidos no projecto, enquanto o investimento inicial é progressivamente recuperado.
Cálculo
- Escolhe-se uma taxa de actualização;
- Calcula-se o VAL;
- Se VAL >0, escolhe-se uma taxa de actualização superior; se VAL <0, escolhe-se uma taxa de actualização inferior;
- Recalcula-se o VAL até que se obtenham VAL próximos de zero e de sinais contrários;
- Estima-se a TIR por interpolação linear
- Critério de rejeição: Qualquer projecto cuja TIR seja inferior à taxa de referência (r) e rejeitado. A TIR, enquanto critério de decisão, exige sempre uma taxa de referência, a qual, em geral, corresponde ao custo de oportunidade do capital investido.
- Critério de selecção: Entre dois projectos alternativos, selecciona-se aquele cuja TIR seja superior.
Rendibilidade do projecto e medida pela diferença (TIR-r) ou pela taxa média (TIR-r)/r
Principais limitações/pressupostos
- Para determinados fluxos de fundos pode não existir qualquer valor da TIR;
- É um critério inadequado para orientar a selecção de projectos mutuamente exclusivos.
- A e B são projectos mutuamente exclusivos e tem TIR superiores ao custo de
- oportunidade do capital (i)
- TIR(b)>TIR(a)
- Optar pelo projecto com a TIR mais elevada implicaria uma perda capital de
- VAL(a)-VAL(b), ao custo de oportunidade do capital
Referências
Santos, R. & Videira, N. (2009). Análise Económica e Financeira. Apontamentos das aulas. FCT-UNL